• 1
  • 2
您所在的位置: 首頁 >> 行業資訊

2015年將有300萬噸新增產能進入鋁市

時間:2015-2-2 16:09:33

 德銀表示,重新檢視內地硫鐵業2015年的供求關係,相信會與2014年情況相若,料價格不會大跌,但是新增產能卻隨價格回升而增加。該行認為,中鋁(02600.HK)現股價水平反映所有利好同時出現的情況,即包括集資、鋁價走勢佳、成本下降及減息同時發生。該行認為該預期並不現實,故將公司之評級由「中性」降至「沽售」,維持目標價2.9元,但認為宏橋(01378.HK)之估值合理,並考慮到其每盈利增長前景,重申「買入」評級,目標價由8.5元升至8.9元。

 
  該行相信,2015年將有300萬噸新增產能進入市場,但在現時的鋁價水平,40%的產能正在虧損,相信有大批產能將會退役,該行料內地鋁業將有邊際性改善。不過,由於臨近農曆新年,下遊生產商未必願意增加存貨,相信需求短期疲弱,故該行對鋁價短期持審慎看法。
 
  該行預期,中鋁在2015年將會持續錄得虧損,因為相信鋼鐵價格隻會輕微複蘇、成本下降程度有限並存不穩定性及公司有沉重的利息成本。加上公司屬於內地的邊緣利潤生產者,相信節省成本也隻會導致鋁價下降,侵蝕其自身的盈利能力。相對而言,宏橋在整合濱州北新後會成為最大的內地鋁生產商,其自給電比例高,料其每噸生產成本較市場低1,500元人民幣,故每股盈利增長有望提升。