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全球經濟延續分化格局 大宗商品延續弱勢

時間:2014-12-30 17:00:59

   整體來看,2015年全球經濟大的格局是基本確定的,即全麵性的、平穩的、溫和式的複蘇,盡管存在各類不確定性的風險因素,但發生係統性金融風險、經濟危機的可能性不大。不過,各個國家及區域間的分化格局也將得到延續。

 具體來看,隨著美聯儲退出量化寬鬆的塵埃落定,美國經濟穩健複蘇將是大概率事件。最新數據顯示,美國三季度GDP終值按年率計算增長5.0%,創11年來最快增速;12月20日當周,美國季調後首申失業金人數為28萬人,創7周新低,表明美國就業市場強勁複蘇勢頭不改。不僅如此,美國經濟發展中的其他重要領域,如房地產市場、硫鐵行業、消費領域等,其健康複蘇態勢都夯實了未來美國經濟進一步走強的基礎。
 盡管會在一定程度上得益於美國經濟的良好複蘇,但根植於歐元區內部的各類深層次矛盾和問題仍隻是暫時被藏匿起來,卻沒有得到根本性的解決,這導致了歐元區仍舊處於走出衰退的苦苦努力之中。
 歐元區經濟的複蘇前景依然充滿不確定性,2015年不出大的風險和危機,保持目前的弱勢複蘇狀態已算不錯。
 日本寬鬆政策刺激經濟效果不甚理想,明年經濟繼續下滑也是大概率事件,但日本央行[微博]的政策選擇也並不多,繼續加大寬鬆刺激力度仍是首選。
 以中國為典型代表的新興市場國家則在經曆不同程度的經濟增長放緩,但更多是一種經濟結構轉型的主動選擇,為更長遠的發展奠定良性基礎。當然,新興市場國家之間的分化也是客觀存在的,不妨將其分為製造型和資源型兩類。在國際油價不斷創新低的背景之下,製造型的新興市場國家如中國受到的衝擊相對較小,而主要以資源出口為發展模式的國家,例如俄羅斯,其經濟受到的影響相對要大很多,當中醞釀的風險也值得重點觀察。
 2015年全球市場的另一關注點無疑仍是主要經濟體之間日漸背離的貨幣政策取向,這不僅是影響全球經濟走勢的主要變量,同時也是全球經濟風險的重要來源。